一、通貨膨脹居高不下鋼市上下游企業(yè)處于兩難境地

    7月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平環(huán)比上漲0.5%，同比上漲6.5%，這已經(jīng)是CPI連續(xù)37個(gè)月創(chuàng)新高。其中：食品價(jià)格同比上漲14.8%，影響價(jià)格總水平上漲約4.38個(gè)百分點(diǎn)。后期需要關(guān)注的是食品價(jià)格增長的驅(qū)動因素有可能發(fā)生切換，前期價(jià)格受到抑制的產(chǎn)品（如食用油）價(jià)格出現(xiàn)補(bǔ)漲的可能性。

    7月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格比上月上漲0.1%，比去年同月上漲11.0%，其中燃料動力類價(jià)格較上月提高了0.6個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲12.6%；黑色金屬材料類購進(jìn)價(jià)格與上月持平，同比上漲10.2%。

    CPI的持續(xù)高位將使得原材料和勞動力成本上升，最終推高制造成本。預(yù)計(jì)8月份CPI將會回落至6.2%左右，未來一段時(shí)間國內(nèi)通脹壓力仍然較大。鋼鐵行業(yè)仍將保持高成本運(yùn)行態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，7月份我國進(jìn)口鐵礦石5455萬噸，均價(jià)為173.2美元/噸，較4月份的159.2美元/噸上漲8.8%。與此同時(shí)，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格高位盤整，天津港63.5%印度粉礦在1300-1350元/噸之間浮動。同期，蘭格鋼鐵生鐵成本指數(shù)為148.3點(diǎn)，較6月份下降3.7點(diǎn)，降幅為2.4%。7月份四周的成本指數(shù)在147.5-149.5之間上下波動，是一個(gè)窄幅震蕩的過程，但整體仍維持高位。

    這種高成本的運(yùn)行狀態(tài)對于鋼鐵行業(yè)的影主要在于三個(gè)方面：

    一是支撐鋼價(jià)上行。

    7月末，蘭格鋼鐵鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為193.9點(diǎn)，較6月末上升3.3點(diǎn)；較上年同期上漲31.5點(diǎn)，漲幅為19.4%。其中：7月末長材價(jià)格指數(shù)為222.2點(diǎn)，較上月末上漲4.9點(diǎn)；板材價(jià)格指數(shù)為159.7點(diǎn)，較上月末上漲0.8點(diǎn)。

    二是將會進(jìn)一步壓縮鋼企利潤空間。

    對于鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)來說，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)將會面臨由通貨膨脹引起各生產(chǎn)要素價(jià)格上漲帶來的生產(chǎn)成本壓力，進(jìn)一步壓縮鋼企的生產(chǎn)利潤空間。進(jìn)而一部分增加的生產(chǎn)成本將通過提高出廠價(jià)，轉(zhuǎn)嫁給鋼鐵貿(mào)易流通環(huán)節(jié)，壓縮鋼貿(mào)商的利潤空間。

    三是將會使鋼貿(mào)商面臨資金問題。

    一方面，由于出廠價(jià)格的提高，同樣的訂貨量，鋼貿(mào)商需要的資金量增加。在通貨膨脹居高不下，國家持續(xù)收緊流動性的情況下，一部分鋼貿(mào)企業(yè)將不得不面臨資金的緊缺。全國20多萬家鋼貿(mào)企業(yè)中大部分都為中小型企業(yè)，這些中小企業(yè)在資金面不斷收緊的情況下，將首先面臨資金不足的問題。許多鋼貿(mào)商不得不借助民間資本，高利貸、加入商會聯(lián)保貸款、利用“杠桿效應(yīng)”進(jìn)入鋼材期貨市場套期保值等做法，使企業(yè)面臨著較高的風(fēng)險(xiǎn)和融資成本。

    二、制造業(yè)增速趨緩板材需求受影響

    7月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.7%，環(huán)比僅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示出整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢趨穩(wěn)。鋼鐵行業(yè)的下游需求仍不容樂觀，金屬制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)低于50%，表明下游需求弱勢。而黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)高于50%，顯示出鋼鐵生產(chǎn)行業(yè)本身運(yùn)行狀況良好，說明供求存在不平衡。

    7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.0%，比6月份回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。1-7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.3%。國家緊縮貨幣政策的實(shí)施對工業(yè)產(chǎn)業(yè)了一定的影響，部分應(yīng)對金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)刺激政策逐步退出，使得汽車、通用設(shè)備制造設(shè)備、部分專用設(shè)備等相關(guān)用鋼產(chǎn)品的產(chǎn)量增速放緩。將主要影響板材、型材等鋼材產(chǎn)品的需求。

    7月份，我國金屬冶煉設(shè)備產(chǎn)量為4.07萬噸，同比下降23.1%；1-7月金屬冶煉設(shè)備產(chǎn)量為30萬噸，累計(jì)同比下降3.5%。

    7月份，水泥專用設(shè)備產(chǎn)量當(dāng)月以及累計(jì)同比增長率均出現(xiàn)下降，分別較上年同期下降20%，34.5%。1-7月包裝專用設(shè)備累計(jì)同比增長率同比下降4.5%。

    7月份，我國汽車產(chǎn)量為131.8萬輛，同比下降1.3%。1-7月汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)量為1085萬輛，同比增長4%。

    7月份，我國民用鋼制船舶產(chǎn)量為861.64萬綜合噸，同比增長34.77%；1-7月我國民用鋼制船舶累計(jì)產(chǎn)量為4758.81萬綜合噸，同比增長23.24%。

    三、固定資產(chǎn)投資增速放緩水利投資和保障房建設(shè)將帶動下半年鋼材需求

    1-7月份，固定資產(chǎn)投資同比增長25.4%，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資31873億元，同比增長33.6%。預(yù)計(jì)未來將有所回升，其仍然是經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。

    下半年保障性住房建設(shè)及水利投資的加快推進(jìn)，將是拉動我國經(jīng)濟(jì)增長的一大亮點(diǎn)，也將是下半年帶動鋼材需求的主要動力。

    保障房每平米約需使用50公斤鋼筋，地基的鋼筋用量約占總用量50%。按照套均50平米計(jì)算，1000萬套保障房開工前期需要使用的鋼量約在1250萬噸。但1000萬套保障房并非全部是新開工建設(shè)，還存在一定比例的已有房屋進(jìn)行充抵，因此實(shí)際的需求量應(yīng)該接近1000萬噸。

    住建部要求所有保障房需要再11月之前全部開工，1-7月份，全國城鎮(zhèn)保障性住房開工率72%。因此下半年還將有將近30%未開工的保障房開工，同時(shí)開工的保障房中還有未完工的工程，這都將會在下半年成為推動鋼材需求的主要力量。

    除保障房建設(shè)之外，水利工程建設(shè)投資也將是下半年鋼材市場需求的一大亮點(diǎn)。“十二五”期間每年全社會水利建設(shè)投資將達(dá)4000億元；大幅度增加中央和地方財(cái)政專項(xiàng)水利資金，從土地出讓收益中提取10%用于農(nóng)田水利建設(shè)，按照2010年全國土地出讓成交總額總價(jià)款2.7萬億元這一水平計(jì)算，其中10%即意味著每年將有2700億元的地方政府資金用于農(nóng)田水利建設(shè)。這部分水利建設(shè)工程一方面會拉動工程機(jī)械的需求，使鋼材需求間接受益，另一方面就是水利建設(shè)工程將直接拉動對管材、螺紋鋼等建筑鋼材的需求。